养牛场财务报表分析 湖北自考各科课程考试大纲汇总

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湖北自考各科课程考试大纲汇总

根据考生的需要，教务老师整理了湖北自考各科课程考试大纲的相关信息，以供考生查看。

课程代码课程名称编纲单位00008政治经济学

湖北省自考委00033世界政治经济与国际关系

湖北省自考委00039社会科学研究方法

湖北省自考委00045企业经济统计学

湖北省自考委00068外国财政

湖北省自考委00069国际税收

湖北省自考委00079保险学原理

湖北省自考委00081保险企业经营管理学

湖北省自考委00086风险管理

湖北省自考委00104证券投资分析

湖北省自考委00122房地产评估

湖北省自考委00137农业经济学（一）

湖北省自考委00164劳动经济学

湖北省自考委00165劳动就业概论

湖北省自考委00170建筑工程定额与预算

湖北省自考委00187旅游经济学

湖北省自考委00188旅游心理学

湖北省自考委00190中国旅游地理

湖北省自考委00193饭店管理概论

湖北省自考委00195导游业务

湖北省自考委00197旅游资源规划与开发

湖北省自考委00198旅游企业投资与管理

湖北省自考委00199中外民俗

湖北省自考委00204企业投资学

湖北省自考委00205企业融资学

湖北省自考委00207高级财务管理

湖北省自考委00229证据法学

湖北省自考委00266社会心理学

湖北省自考委00346办公自动化原理及应用

湖北省自考委00352党的建设

湖北省自考委00353现代科学技术概论

湖北省自考委00380痕迹检验学

湖北省自考委00381严重暴力案件侦察

湖北省自考委00390学前儿童科学教育

湖北省自考委00393学前儿童语言教育

湖北省自考委00478中国特色社会主义理论与实践

湖北省自考委00479当代资本主义

湖北省自考委00480中国传统道德

湖北省自考委00481现代科学技术与当代社会

湖北省自考委00482人生哲学

湖北省自考委00483科学思维方法论

湖北省自考委00497运动训练学

湖北省自考委00499体育游戏

湖北省自考委00502体育管理学

湖北省自考委00511档案管理学

湖北省自考委00599素描（三）

湖北省自考委00639

广播电视广告学湖北省自考委00641中外广告史

湖北省自考委00648编辑学概论

湖北省自考委00672中外服装史

湖北省自考委00677服装材料

湖北省自考委00683服装市场营销

湖北省自考委00688设计概论

湖北省自考委00699材料加工和成型工艺

湖北省自考委00734中外音乐欣赏

湖北省自考委00744美术鉴赏

湖北省自考委00803财务管理

湖北省自考委00806财务报表分析（二）

湖北省自考委00812中国现当代文学专题研究

湖北省自考委00840第二外语（日语）

湖北省自考委00841第二外语（法语）

湖北省自考委00842第二外语（德语）

湖北省自考委00874特殊儿童早期干预

湖北省自考委00884学前教育行政与管理

湖北省自考委00984酒水知识

湖北省自考委00986中国饮食文化

湖北省自考委01226船舶阻力与推进

湖北省自考委01228船舶结构力学

湖北省自考委01229船体强度与结构设计

湖北省自考委01231船舶设计原理

湖北省自考委01233船舶电气

湖北省自考委01234计算机辅助船舶制造

湖北省自考委01236船舶动力装置

湖北省自考委01238船舶舾装

湖北省自考委01285西方政治思想史

湖北省自考委01511现代管理实务

湖北省自考委01525导游实务

湖北省自考委01532实用测量技术

湖北省自考委01542水文地质学基础

湖北省自考委01553工程测量（一）

湖北省自考委01562冲压与塑料成型设备

湖北省自考委01611沟通技巧

湖北省自考委01772电影读解

湖北省自考委02051物理化学（二）

湖北省自考委02056仪器分析（一）

湖北省自考委02087分子生物学

湖北省自考委02091地质学基础

湖北省自考委02106普通心理学

湖北省自考委02129信息资源建设

湖北省自考委02130文献计量学

湖北省自考委02131情报研究与预测科学

湖北省自考委02132信息经济学

湖北省自考委02133信息政策与法规

湖北省自考委02134信息系统设计与分析

湖北省自考委02136Windows及应用

湖北省自考委02139计算机信息检索

湖北省自考委02145地质学

湖北省自考委02163油层物理

湖北省自考委02165采油机械

湖北省自考委02166采油工艺原理

湖北省自考委02216汽车制造工艺

湖北省自考委02218冲压工艺与模具设计

湖北省自考委02220塑料成型工艺与模具设计

湖北省自考委02250工程流体力学

湖北省自考委02268电力企业经济管理

湖北省自考委02306自动控制理论（二）

湖北省自考委02308电力电子变流技术

湖北省自考委02310电力系统分析

湖北省自考委02312电力系统远动及调度自动化

湖北省自考委02313电力系统微型计算机继电保护

湖北省自考委02344数字电路

湖北省自考委02356数字信号处理

湖北省自考委02394房屋建筑学

湖北省自考委02407路基路面工程

湖北省自考委02446建筑设备

湖北省自考委02459水利工程经济与经营管理

湖北省自考委02460工程质量与进度控制

湖北省自考委02463水利规划

湖北省自考委02464水工建筑物

湖北省自考委02466水电站（含水利机械）

湖北省自考委02524烹饪学概论

湖北省自考委02528烹饪营养学

湖北省自考委02529烹饪卫生学

湖北省自考委02537发酵工艺学

湖北省自考委02559园林设计

湖北省自考委02568交通运输经济

湖北省自考委02573旅客运输组织

湖北省自考委02574交通安全

湖北省自考委02575货物运输组织

湖北省自考委02576汽车构造

湖北省自考委02610信号与线性系统

湖北省自考委02634生物化学（二）

湖北省自考委02653高电压技术

湖北省自考委02655建筑施工（二）

湖北省自考委02658建筑工程项目管理

湖北省自考委02664农业气象学

湖北省自考委02670作物栽培学（二）

湖北省自考委02672作物育种学

湖北省自考委02674植物病虫害防治

湖北省自考委02678农业推广学

湖北省自考委02679种子学

湖北省自考委02680农产品加工

湖北省自考委02765家畜解剖及组织胚胎学

湖北省自考委02775畜牧企业经营管理学

湖北省自考委02776兽医概论

湖北省自考委02783家畜病理学

湖北省自考委02785兽医微生物学

湖北省自考委02787兽医药理学

湖北省自考委02793生物统计附试验设计

湖北省自考委02795动物营养与代谢病防治

湖北省自考委02797家畜饲养管理学

湖北省自考委02799兽医临床医学

湖北省自考委03060卫生事业管理（二）

湖北省自考委03259花卉学（一）

湖北省自考委03277食品分析

湖北省自考委03279食品机械与设备

湖北省自考委03280食品工艺原理

湖北省自考委03281食品微生物学（二）

湖北省自考委03283食品安全与质量控制

湖北省自考委03285食品工厂设计（二）

湖北省自考委03286食品营养学

湖北省自考委03325劳动关系学

湖北省自考委03348市场调查

湖北省自考委03361企业物流

湖北省自考委03364供应链物流学

湖北省自考委03365物流运输管理

湖北省自考委03425音乐欣赏

湖北省自考委03511中外电影史

湖北省自考委03513影视编导

湖北省自考委03514空间设计

湖北省自考委03532旅游消费行为

湖北省自考委03539汽车美容与装饰

湖北省自考委03826建筑力学基础

湖北省自考委03836动画造型与运动规律

湖北省自考委03874商务谈判

湖北省自考委03958饭店服务心理学

湖北省自考委03959旅游政策与法规

湖北省自考委03960现代酒店营销策划

湖北省自考委03977汽车电子商务

湖北省自考委03985汽车故障诊断及检测

湖北省自考委03991汽车服务企业管理

湖北省自考委04018网络集成技术

湖北省自考委04024应用写作概论

湖北省自考委04105公共关系实务

湖北省自考委04177汽车贸易理论与实务

湖北省自考委04400建筑工程合同管理湖北省自考委04438汽车电控新技术

湖北省自考委04444汽车鉴定与评估

湖北省自考委04447汽车维修工程

湖北省自考委04449汽车文化

湖北省自考委04452交通运输法规

湖北省自考委04462设计心理学

湖北省自考委04472版式设计

湖北省自考委04503动画概论

湖北省自考委04551体育学概论

湖北省自考委04552体育产业经济学

湖北省自考委04553体育市场营销

湖北省自考委04554体育赛事经营管理

湖北省自考委04556体育俱乐部运营与管理

湖北省自考委04557体育赞助导论

湖北省自考委04559体育休闲娱乐理论与实践

湖北省自考委04562体育经纪人

湖北省自考委04563体育社会学

湖北省自考委04564体育传播学

湖北省自考委04566体育公共关系

湖北省自考委04568航空市场营销

湖北省自考委04572民航安全与应急处理

湖北省自考委04579中学语文教学法

湖北省自考委04613信息安全与保密导论

湖北省自考委04614电子商务技术

湖北省自考委04617房屋建筑构造与识图

湖北省自考委04627工程管理概论

湖北省自考委04634演讲与口才

湖北省自考委04690色彩写生

湖北省自考委04692电脑美术设计

湖北省自考委04724风险投资

湖北省自考委04726现代管理信息技术

湖北省自考委04762金融学概论

湖北省自考委04799经济动物饲养与疾病学

湖北省自考委04845互动媒体设计

湖北省自考委04929旅游市场营销

湖北省自考委04932酒店客房管理

湖北省自考委05086投资风险管理

湖北省自考委05110机场运营与管理

湖北省自考委05151劳动与社会保障

湖北省自考委05175税收筹划

湖北省自考委05290施工企业会计

湖北省自考委05332艺术专业英语

湖北省自考委05333服装概论

湖北省自考委05334服装设计基础

湖北省自考委05336服装美学

湖北省自考委05337服饰品设计

湖北省自考委05424现代设计史

湖北省自考委05500桥梁工程（二）

湖北省自考委05522有机化学（五）

湖北省自考委05729国际物流

湖北省自考委05833汽车法规

湖北省自考委05870汽车售后服务管理

湖北省自考委05875汽车发动机构造与维修

湖北省自考委06001高层建筑结构设计

湖北省自考委06006地基处理技术

湖北省自考委06011旅游学概论

湖北省自考委06063现代运输管理学

湖北省自考委06086工程监理

湖北省自考委06087工程项目管理

湖北省自考委06090人员素质测评理论与方法

湖北省自考委06091薪酬管理

湖北省自考委06093人力资源开发与管理

湖北省自考委06126旅游企业人力资源管理

湖北省自考委06172耕作学

湖北省自考委06219建筑工程管理与法规

湖北省自考委06289工程招标与合同管理

湖北省自考委06314家畜传染病学

湖北省自考委06336油田化学

湖北省自考委06337石油工程湖北省自考委06340油气开发地质

湖北省自考委06341提高采收率原理

湖北省自考委06342油气集输

湖北省自考委06345现代试井分析

湖北省自考委06384网络广告学

湖北省自考委06386网页设计与制作

湖北省自考委06390新闻道德与新闻法规

湖北省自考委06391广播电视概论

湖北省自考委06392网络信息编辑

湖北省自考委06393土木工程概论

湖北省自考委06396国际工程承包与管理

湖北省自考委06401物业环境管理

湖北省自考委06404物业管理国际质量标准

湖北省自考委06497动物营养学

湖北省自考委06504园林植物快繁技术

湖北省自考委06626数字逻辑

湖北省自考委06633园林树木及栽培

湖北省自考委06637园林树木学

湖北省自考委06642园林管理

湖北省自考委06645插花艺术湖北省自考委06709微生物遗传与育种

湖北省自考委06710生化工程

湖北省自考委06711生物制药学

湖北省自考委06712养猪学

湖北省自考委06713养禽学

湖北省自考委06714养牛学

湖北省自考委06779应用写作学

湖北省自考委06898汽车运用工程

湖北省自考委06904汽车保险与理赔

湖北省自考委06918工程图学基础

湖北省自考委06921汽车机械基础

湖北省自考委06936建筑法规

湖北省自考委07006供企业物流管理

湖北省自考委07022公共事业管理概论

湖北省自考委07072企业形象设计（CIS）

湖北省自考委07114现代物流学

湖北省自考委07138工程造价管理

湖北省自考委07189视听语言

湖北省自考委07216形态构成

湖北省自考委07222数字录音制作

湖北省自考委07225电脑艺术设计

湖北省自考委07229影像与剪辑技术

湖北省自考委07250投资学原理

湖北省自考委07263运输企业管理

湖北省自考委07265交通运输法

湖北省自考委07295运输市场营销学

湖北省自考委07311多媒体技术

湖北省自考委07427园林生态学

湖北省自考委07435园林工程学

湖北省自考委07537服装CAD（二）

湖北省自考委07724物流系统工程

湖北省自考委07725物流规划

湖北省自考委07729仓储技术和库存理论

湖北省自考委07731普通地质学

湖北省自考委07743机械设计基础（一）

湖北省自考委07817电子政务

湖北省自考委07844人工智能导论

湖北省自考委07891数字媒体视频编辑

湖北省自考委07894园林植物遗传育种

湖北省自考委07963市场营销与策划

湖北省自考委08019理财学

湖北省自考委08022秘书外事管理实务

湖北省自考委08118法律基础

湖北省自考委08424酒店管理

湖北省自考委08430西餐工艺学

湖北省自考委08432饮食风俗

湖北省自考委08458土木工程经济与管理

湖北省自考委08459钢筋混凝土结构设计

湖北省自考委08570汽车构造与原理

湖北省自考委08572汽车电器设备及维修

湖北省自考委08587汽车服务工程

湖北省自考委08591金融营销

湖北省自考委08592房地产投资

湖北省自考委08593金融衍生品投资

湖北省自考委08648宝石矿床及资源

湖北省自考委08651应用宝石学

湖北省自考委08652首饰金属材料学

湖北省自考委08653宝石鉴定

湖北省自考委08655钻石分级

湖北省自考委08656珠宝首饰评估

湖北省自考委08657中国玉器

湖北省自考委08658首饰设计及制作工艺学

湖北省自考委08660网络技术和电子商务

湖北省自考委08661珠宝产品质量标准及法规

湖北省自考委08662珠宝企业经营管理

湖北省自考委08674计算机网络基础

湖北省自考委08887会展场馆经营与管理

湖北省自考委08916地基基础

湖北省自考委08926结晶学和矿物学

湖北省自考委08929首饰设计

湖北省自考委08931电脑首饰设计

湖北省自考委08933首饰制作工艺学

湖北省自考委08935珠宝琢型设计及加工

湖北省自考委08938珠宝市场营销学

湖北省自考委08939珠宝市场调查与研究

湖北省自考委09092投资银行学

湖北省自考委10275高速公路管理概论

湖北省自考委10501销售渠道管理

湖北省自考委10556交通运输安全工程

湖北省自考委11647嵌入式系统程序设计（高级）

湖北省自考委11764工程地质勘察技术

湖北省自考委11765钻探工程

湖北省自考委11912民俗文化与旅游

湖北省自考委12252移动信息服务

湖北省自考委12348低幼儿童文学

湖北省自考委12351低幼儿童文学名著导读

湖北省自考委12353学前儿童心理健康与辅导

湖北省自考委12376基础工程设计

湖北省自考委12378岩土工程勘察

湖北省自考委12380工程地质学基础

湖北省自考委12382岩土测试技术

湖北省自考委12387地质专业英语

湖北省自考委12389水文地质学

湖北省自考委12391地质灾害治理

湖北省自考委12392岩土钻掘设备

湖北省自考委12393工程施工组织与管理案例分析

湖北省自考委12492交通运输概论

湖北省自考委12494城市公共交通概论

湖北省自考委16631园林种苗学

湖北省自考委18001CI原理与实务

湖北省自考委18002广告经营管理学

湖北省自考委18960礼仪学

湖北省自考委18968客户服务

湖北省自考委18969沟通与项目管理

湖北省自考委19244工程招标与承包

湖北省自考委30004学前儿童健康教育

湖北省自考委30005学前儿童艺术教育

湖北省自考委30006学前儿童社会教育

湖北省自考委30008家长工作与家园沟通

湖北省自考委30009幼儿园班级管理

湖北省自考委

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贷款前的《项目投资风险综合评定报告书》

在风险识别和风险估测的基础上，对风险发生的概率，损失程度，结合其他因素进行全面考虑，评估发生风险的可能性及危害程度，并与公认的安全指标相比较，以衡量风险的程度，并决定是否需要采取相应的措施的过程．

财务风险评价，主要是通过资产负债表、利润表、现金流量表，分析企业财务状况的变动趋势及资产、负债、收益之间的关系，从财务报表的会计信息中挖掘企业内在的财务关系。

12年突围,靠低价奶年入百亿再转高端,君乐宝撕掉三鹿标签了吗

撰文/邵蓝洁

编辑/孙静

“河北乳业站起来了”，90后张涛的家乡在河北保定，他至今还记得初中时在学校食堂买牛奶时，君乐宝的瓶身上都写着这样几个醒目的大字。

“2008年三聚氰胺事件之后，好多同学家里养牛的，牛奶只能倒掉，因为没人收奶了，所以看到这些字，我们是发自内心的想去买。当时君乐宝的奶不怎么好喝，但是会比省外牌子便宜几毛钱。”

12年后，站在北京的便利店货架前，张涛甚至没认出来，十几块钱一瓶的高端鲜奶悦鲜活出自君乐宝旗下。

性价比起家、已经在筹备IPO的君乐宝，正在努力撕掉“低价”的标签。这家命运多舛的乳企，身上其实有很多标签，但最难摆脱的还是那个历史标签——作为土生土长的石家庄乳品企业，君乐宝时至今日还要经常对外解释与三鹿的关系。

价格先“站起来”

河北乳业有没有站起来？现在还不好说，但是君乐宝的价格已经站起来了。

一瓶450ml的悦鲜活12.9元，当张涛从瓶身生产信息的那排小字中发现，这个产品是来自家乡的君乐宝后，惊讶不已。虽然内心依然支持家乡品牌，但现实是，他已经“买不起”君乐宝了，只能把旁边不到10块钱却有950ml的鲜奶放进购物筐中。

图/视觉中国

在过去一年，君乐宝集中在高端产品上放大招：从2019年11月开始，先是推出了INF技术（0.09秒超瞬时杀菌）的鲜奶产品悦鲜活，而后进入A2奶粉、有机奶粉领域，还将旗下酸奶品牌“纯享”升级为无添加配方。

每次出招，都将君乐宝的产品带上一个新的价格带，当年你爱答不理的君乐宝，如今已然高攀不起。在这些产品的带领下，君乐宝走进了北上广一线城市的货架，这是它之前难以触及的地方。

此前君乐宝一直以高性价比的低温酸奶，在乳业市场上占据一席之位。2014年，当君乐宝决定进军奶粉领域时，继续走性价比路线。当时国内奶粉正处于高端高价的发展阶段，一罐普通奶粉也要两三百块。而君乐宝采用网络和电话直销、厂家免费直供到家的方式，切入奶粉行业，产品从1-3段全部定价130元（900g），并且喊话，“130元/罐也只不过是一个国际正常价。”

正如小米以“价格屠夫”的姿态挑战国产手机既有格局，君乐宝的这一举动也颇有搅局的意味。耐人寻味的是，当年4月23日，君乐宝奶粉上市仅仅11天，官网就被黑了。

“君乐宝的奶粉当时已经卖到了99元/罐。”一位奶粉企业华北某省渠道人员王嘉在奶粉行业干了七八年。当年看到君乐宝亮出这一招时，只能在心里感慨，“他们真是不走寻常路”。但很快，不到一年时间，君乐宝奶粉就进入了线下渠道，和其他奶粉走的路并没有什么区别。

王嘉告诉AI财经社，君乐宝奶粉市场起来的很快，因为产品出厂价低，给经销商、门店留的利润空间比较大。他观察到，君乐宝切入奶粉市场，直接挤压了一大批不知名的三四线杂牌奶粉的空间。

“君乐宝在货柜投放、推广活动、资源支持上力度很大，广告投入很多。”王嘉经常走访市场，除了自家产品，对行业的动向也很关心。他发现，在推出高端有机奶粉之前，君乐宝奶粉每罐已经比之前涨了三四十块钱。

不过在君乐宝推出高端有机产品“优萃”后，王嘉观察，奶粉实际价格并没有那么高。“线下门店，800克的优萃奶粉零售价329元，门店一般买六赠一，折合下来价格为282元，但实际上，门店卖给消费者一般也就200元出头。”

“打个比方，如果你买空调，奥克斯的价格已经涨到跟格力差不多了，你买哪个？”王嘉认为，君乐宝高端奶粉卖不到高端价格的一个原因是，长期走性价比路线，品牌定位和产品价格给消费者的固有印象已经形成。

王新磊是中部省会城市的一家奶粉代理商。他认为，君乐宝的发展路线是，先做农村市场，再做乡镇，最后进城市，整体上是农村包围城市的战略，“在很多农村、乡镇渠道，消费者想要买高端产品时，首选并不是君乐宝。”

固有印象根深蒂固，不过悦鲜活还没有遭遇到这样的认知问题。“忍痛买了一瓶，真香。”在AI财经社的随机访问中，悦鲜活推出一年后，大部分消费者还没有意识到这是君乐宝的产品。确实从产品包装上看，“君乐宝”三个字在瓶身正面完全看不到，只在瓶身背后的生产信息中出现，另一款产品“纯享”酸奶同样走的主品牌“隐身式”路线。

当然，这种品牌策略在乳企中并不少见，比如蒙牛旗下高端鲜奶“每日鲜语”，瓶身也很难发现该品牌与蒙牛的关联。从品牌策略角度来看，当一个大品牌进入新品类时，在品牌命名上“另起炉灶”是惯常选项，但对于君乐宝而言，这种选择似乎也含有撕掉旧标签的用意。

身份之谜

只是有时候，“隐身”也逃不过一些挑剔的消费者。李园园在超市第一次买悦鲜活时，正是看到生产信息中的“君乐宝”三个字收了手，换了一款三元鲜奶，“君乐宝不就是以前的三鹿吗？”

2008年的三聚氰胺事件对中国乳业各品牌都是致命一击，但土生土长的河北石家庄品牌君乐宝受到的打击更甚——出生地成了“原罪”，君乐宝简直是“输在起跑线”。

图/视觉中国（君乐宝创始人魏立华）

多年来，君乐宝创始人魏立华在不同场合都回应过这一质疑。从他的讲述中，可以梳理出来君乐宝与三鹿的前世今生。

1995年，魏立华从河北省农业厅下海创办了君乐宝，卖酸奶起家，并且做得还不错。1999年，当时石家庄最大的乳企三鹿，想把业务从婴儿奶粉扩展到液态奶，便以“三鹿”品牌入股，取得了君乐宝33%的股份。此后，消费者购买的酸奶包装上，“君乐宝”变为“三鹿君乐宝”。但生产、销售、奶源等各个方面，两家公司都是独立运营。“三鹿是母公司，它做它的婴儿奶粉，我们做我们的酸奶。”

2008年三聚氰胺事件发生后，魏立华多次强调，不管是国家抽检还是商业抽检，酸奶都是没有任何问题的。之后君乐宝用现金对三鹿持有的股权进行了回购，重新回到独立状态。

出事之后，三鹿去哪里了？这个问题很少被人提及。在石家庄三鹿集团破产首次拍卖会上，北京三元与河北三元组成联合竞拍体，以6.16亿元竞拍成功。但是，此后鲜少看到三元被三鹿的阴影所拖累，但君乐宝则没有那么幸运，其三鹿关联公司的标签始终难以甩掉。

不过独立后的君乐宝，没多久又获得了蒙牛的青睐。2010年，蒙牛以4.692亿元收购君乐宝51%的股权，成为君乐宝最大股东，蒙牛在国内酸奶市场的份额也将因此提升至30%以上。君乐宝也想借助蒙牛这棵大树，走出华北，走向全国。

这段蜜月期持续了9年。2019年7月，蒙牛以要集中发展高端品牌为名，出售了君乐宝51%的股权，价格是40.11亿元。一买一卖，加上所获特别股息，蒙牛总计获得人民币款项45.798亿元，赚了大约41亿元。

但业内心知肚明，这个买卖已经超出了双方的自由意愿。接盘蒙牛的是石家庄鹏海创业投资基金及石家庄君乾企业管理股份有限公司，前者有河北国资委背景。

乳业分析师宋亮之前曾向AI财经社透露，不管是营收还是净利润，君乐宝对于蒙牛来说都是一块肉，割肉并没有那么简单。“蒙牛其实不愿意放手君乐宝，但三鹿事件后，河北省方面需要一家企业承担乳业复兴的使命，君乐宝隶属于蒙牛，不够独立。最早从2014年就开始谈了，但是2016年开始正面谈这个事情，至少谈了三轮。”

2019年4月，河北省奶业振兴工作领导小组发布的《2019年河北省奶业振兴工作方案》多次提及君乐宝乳业，表示要培育乳品加工领军企业，做大做强龙头企业，“支持君乐宝乳业集团主板上市，拓展融资渠道（河北证监局负责）。”

这下，多年前印在君乐宝奶瓶上的“河北乳业站起来了”真的要成为现实了。2020年3月，君乐宝的运营主体石家庄君乐宝乳业有限公司发生工商变更，高瓴资本、红杉资本赫然在列，红杉还以15.26%的持股比例成为最大的机构股东。至7月，被传出要在香港上市后，君乐宝始终三缄其口，“关于上市，公司目前没有相关计划。”

不过业内普遍认为，君乐宝万事俱备，只欠一声锣响。

光有规模还不够

君乐宝对上市的谨慎或许也是有原因的。近期的二级市场，在给出一家企业估值时更看重其未来的空间有多大。

如果参照2019年中国乳业上市公司营收排名，君乐宝一旦上市，营收可能在伊利、蒙牛、光明之后，挤掉飞鹤位列第四。

考虑到伊利和蒙牛的营收增幅已经连续三年维持在十几个点，光明乳业2019年增幅只有个位数、2018年营收甚至是下降的，君乐宝维持在二十几个点的增速还算比较高的。根据公开资料，2017年君乐宝销售收入为102亿元，同比增长近25%；2018年销售收入为130亿元，同比增长28%；2019年销售收入为163亿元，同比增长25%。

图/视觉中国

在中国乳企中，君乐宝的销售规模又处于什么水平呢？或许可以比较一下同行的数据。根据公开资料，主做奶粉的飞鹤在2019年上市之前对外公布的销售额，2017年和2018年分别为75亿元和115亿元，君乐宝同期数字分别为102亿元和130亿元。不过飞鹤招股书将披露口径调整为“营收”（一般情况下，销售额包括部分尚未达到确认条件的营收），其2017和2018年分别为59亿元和103.2亿元，2019年为137.22亿元。

从整体销售额上看，君乐宝和飞鹤2020年的数据应该较为接近，都处在冲击200亿元的关键阶段。不过，飞鹤的最新市值是1579.4亿元，按照2019年蒙牛出售君乐宝股份的价格推算，君乐宝整体估值在80多亿元。虽然两者估值存在一二级市场的差异，但差距还是有点明显。

这之间的差距或许就在赚钱能力上。君乐宝长期专注于性价比产品，利润空间有限。蒙牛在出售君乐宝时也提到，集中发展核心业务及拓展拥有高增长和利润前景的乳制品高端品牌，加强总体财务状况。2018年在财务报表端，君乐宝对蒙牛的收入贡献约为94亿元，占蒙牛2018年营收的13.62%；但税后净利润约3.07亿元，仅占蒙牛税后利润32.04亿元的9.58%。

公开数据显示，君乐宝在2017和2018年的净利率分别为2.5%和3.2%，均低于蒙牛主体业务净利率。若以2018年蒙牛数据为基础，剥离君乐宝的影响之后，蒙牛净利率将由原本的4.64%提升0.22%至4.86%。也就说，蒙牛“割肉”后，短期内收入端会有下降，但利润端并不会有显著变化，净利率反而会有所提升。

这也能解释，为何君乐宝在脱离蒙牛后，频频在高端产品上放大招。眼前现成的“作业”是，定位高端奶粉的飞鹤在2019年实现营业收入137.22亿元，同比增长32.0%，但净利润同比增长75.5%至39.35亿元，净利润率高达28.6%；定位于高端和超高端奶粉的澳优乳业，2019年净利也能达到13.1%。虽然不及飞鹤，但已经是君乐宝的数倍了。

想去资本市场敲锣的君乐宝，确实需要一个有成长性的数字，来讲述“河北乳业站起来了”的新故事。

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