养牛上市公司亏损，要如何解决

大家好，今天给各位分享养牛上市公司亏损的一些知识，其中也会对活牛应激综合症已成养牛户亏损最大来源,要如何解决进行解释，文章篇幅可能偏长，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在就马上开始吧！

EVA视角下上市公司绩效分析的理论意义和现实意义是什么

EVA近几年被神化了，但EVA也只不过是一个财务测试方法、一个指标。

EVA是基于为股东创造价值而衍生出来的一个财务指标，但对于我国来说，我个人认为理论意义巨大，但现实意义还是零！我全当您的提问是针对中国的，如果我理解错了，您当我没说过！

首先，EVA是一个高级财务指标，适合于成熟市场，适合于价值理念趋于财务理念的企业使用

要理解EVA，得先知道EVA重视的是什么，EVA重视的是企业价值，简单点理解，就是企业正常创造绩效外，还创造了什么，结果为正数，那就是多创造了价值，结果为负数，就是没达标，结果是0，就是没有成绩，仅靠正常增长实现了债权人、员工、股东一般性收益。那么上述收益对于中国企业来说，真的被看做是收益吗？当然不是！中国的价值理念可以是每年合同额、可以是收入额、可以是避税额、可以是退税额、可以是政府补贴额，国有体制下还有利税总额，反正所谓的价值是胡扯淡。从企业的角度看，对供应商来说，合同才是王道，企业有合同，供应商就来了，所以绩效就是合同额；对500强评选，收入才是王道，500强看的最终的是市场，所以收入表明市场占有水平，绩效就是收入；对低技术企业，市场比较透明，销售价无法摆脱透明的成本价，税收就是最可怕的敌人，制定税法的时候不管企业情况，“一碗水端平”，那么这种企业，避税就是绩效，能避多少税就有多少极润，还TM都是扣除工资、费用后的净利润；对出口企业来说，我国的优势说白了除了低成本，还是低成本，除了劳动力廉价，还有政府的强大退税，但想退税没那么容易，光有退税额，没有进项往往也不能退，这种企业，拿到多少退税就有多充裕的现金流，退税就是绩效；农业企业，没补贴谁养奶牛？很多农业企业就是靠补贴活着，在物流受限、权贵垄断的时代，农业企业有门路才有多的补贴，有补贴才有活路，补贴就是绩效；国有垄断行业，比如烟草，全都是国有，收税与不收税没有区别，收不收都是国有，利税就是利润+税收，这种企业，利税才是绩效，但获得绩效靠的，是垄断。

其次，我国的财务发达程度远远达不到会计专业人员所想象的那个地步，我国没有职业经理人，属于大股东治理模式，这个模式从属于东南亚家族企业治理模式，大股东不是财务专业人员，不一定从财务方面去理解公司的发展和业绩水平，所以EVA从现实意义上是一纸空谈。我国公司在治理方面，不客气地说，都不看重财务，都把成本管理、销售、研发放在较为靠前的位置，如何运用财务手段管理公司，中国的老板们九成都是财务白痴，EVA是一个财务专业人员都不一定能看懂的指标，期待白痴看懂专业得不得了的东西，中国还有很长的路要走。我到过的企业，都是财务总监做成另一套财务报表给老板看，对外公布的，还是审计报告，实际控制人如果不懂、不重视财务，一个高等级财务指标怎么能对企业产生指导作用呢？其他股东都在搭便车，根据中国证监会、地方证监局、国有资产管理部门等等可能对公司产生治理约束的部门的规定，只对实际控制人是否变着法的侵吞中小股东利益、财产有着较为明确的规定，对于用什么来约束实际控制人的价值观念，没有任何规定，上市公司要求的每年多少多少利润，只对拟上市公司有效，上市公司只要不亏，没人管。而EVA在企业亏损的状况下，仍然可以为正数，经济环境不好，少亏就是盈利！我认为规范源于监管，企业都是逐利的，法律不管，什么赚钱，企业就会干什么，包括贩毒甚至走私军火。只有监管才能使企业改变价值观念。

再次，我国的A股市场并不追逐企业内在价值，股东们追逐的是资本利得，这是老生常谈，不是什么新鲜事。证监会今年搞的强制分红也只是无奈之举，用未分配利润和现金流量净额去考察一个公司是否符合上市标准，对我们国家的企业和企业家来说，已经足够先进和人性了。给丫们一个EVA指标，他们看得懂吗？十八大精神还得学几个星期，EVA要学多久？然而这不是关键，关键问题是投资者们看不看得懂，投资者看不懂EVA，证监会制定一个EVA指标，投资者买账吗？股价会涨吗？不涨，哪来的政绩？企业内在价值再高，领导们看不到吧？股民们也看不懂吧……

最后，公司治理的公司绩效问题是萦绕科研工作者们的一个非常头疼的问题，数据不多研究不了，没有普遍性，而数据多了，各公司的价值观念又不同，你说用托宾Q？EVA？ROA？ROE？我看都对，又都不对。EVA是提供了一种新的理念，一种纯粹财务的理念，即可以通过财务报表获得，又是一个公认度越来越高的指标，对于科研工作，很有帮助，理论意义应该是重大的。我毕业的时候，很多同学在公司绩效环节多数使用的都是EVA和托宾Q，回归效果其实差距不大。有些教授提出了EVA只是算法复杂，但实质信息仍来源于报表，不能摆脱财务虚假，不能打断和其他绩效指标的内在联系，所以回归结果在样本容量越大的情况下，越一致。我认为这位教授是胡说八道，因为他没有证据，但不能否认他站的高度很高，他可能说得比我更对。

郑翔洲受邀在北京大学授课

国内著名PE优势资本管理合伙人，《商界评论》首席经济学家，著名商业模式专家郑翔洲先生今日受邀在北京大学授课，为北京大学青年企业家学员讲授《新资本商业模式创新》。

各位北京大学青年企业家的同学们，大家好，非常高兴在这里和大家共同追逐迷茫，寻求混沌，发现规律。一个一流的企业者，一定是从理想启蒙，从自我启程，又一直在追逐自我，既有感性的引领，又不失理性的回归。

当今，企业家既是最优秀的，也是最苦难的，既是最可爱的，也是最可怜的。因为我们不是运动员，我们是裁判员，是卖鲜鱼的，不是卖咸鱼的，我们需要从成长走向成熟。

一、资本投资的基础逻辑

我有两个身份，一是《商界评论》的首席经济学家，二是优势资本的合伙人。《商界评论》一直是做高端杂志，从06年到现在累计办了十几年的刊物。而优势资本一直做私募股权投资，从02年到现在，在18年里，累计投资约180亿。投资的企业中，截止到上周，有57家成功IPO上市和并购退出。

今天，我站在资本的角度，谈谈什么样的企业能够获得融资？什么样的企业值得投资？企业如何跟资本市场进行对接？

1.做得快与做得大

一般情况下，资本会青睐两种企业：第一，能做快的企业；第二，能做大的企业。从0到1000亿的营业额，京东商城用了10年的时间，而拼多多只用了两年的时间。资本投资能够做大的企业，做加法可以做大，做乘法可以做大，走楼梯可以做大，坐电梯可以做大，线上可以做大，线下也可以做大。

现在，上市是企业10年不遇的机遇；并购是企业30年不遇的机遇；互联网+是百年不遇的机遇；人工智能是500年不遇的机遇；区块链是千年不遇的机遇。

人工智能提升了生产力，区块链改变了生产关系，同样的道理，4G提升生产力,5G改变生产关系。我们想做应该做但没有做到的事情，可能在5G时代，在区块链时代会把它完成，以前是弯道超车，现在是换道超车，这是一个腾笼换鸟的时代。

做大产业，赛道特别重要，赚的是水涨船高的钱。

人类历史上有六次水涨船高的机会：第一次，240年前的英国；第二次，120年前的美国；第三次，60年前的亚洲四小龙；第四次，30年前的印度印尼；第五次，今天的印度印尼柬埔寨；第六次，在50年后的非洲。

在中国，最大的机会是奋斗3~5年，打造一家上市公司可以富三代，而在欧洲奋斗30年，打造三家上市公司都不可能富三代。因为欧洲没有这样的机会，只有在中国大陆才有。

2.赚钱与值钱

新资本商业模式，就是要打造一条产业价值链，让我们的上游赚到钱，下游赚到钱，合作伙伴赚到钱，员工赚到钱，最后自己要能够赚到钱；既能够赚到短期的钱，又能够赚到长期的钱，既有一次性的收益，更有可持续的收益。

有很多的企业，上游赚钱，下游赚钱，合作伙伴赚钱，但是企业本身不赚钱，比如团购网、京东商城、滴滴打车、平安好医生、蔚来汽车。上下游、合作伙伴全部赚钱，但是企业不赚钱，而这些不赚钱的企业，却获得了几十亿上百亿的融资。

企业跟资本对接以后，要颠覆理念：赚钱的企业不一定值钱，值钱的企业不一定赚钱，赚钱是现在时，值钱是将来时。

投资，投的是现在时和将来时的一个时差，资本不会投资一个赚钱的企业，资本只会投资一个值钱的企业。

什么样的企业很赚钱但不值钱？房地产企业、部分工程型的企业、矿产企业，这些企业三年不开张，开张吃3年，今年能够拿到一块地，明年能够拿到一块地，能够保证每一年都拿到吗？

京东一直不赚钱，最近才赚钱，京东上市前有250亿的营业额，但是公司亏损，但是资本市场上面给它的定价是250亿的3倍，整个公司作价750亿，1%的股权就7.5亿。

京东的股权为什么有价值？因为京东商城是线上版本的国美、苏宁，而且是最大的，线上电商对线下门店造成的冲击特别大。

做酒类直供的1919，2017年接受了5000万的投资，2019年1月阿里巴巴对其战略投资了20亿。为什么？酒类是4个小时之内的需求，不可能到网上去买，线上无法复制线下，这叫新零售。

二、可持续商业模式的要素

真正可持续性的商业模式是今天的核心重点。你们也许听过无数的商业模式的课程，那是什么样的商业模式才符合资本的要求？

1.企业品牌

案例：匹克运动

运动鞋可以做大，皮鞋很难做大，因为运动鞋可以抗周期，皮鞋很难抗周期，我们从来没有听说哪一个皮鞋公司获得主流资本的投资。

中国的服装企业有55家上市公司，有一条规律：95%的服装上市公司是做男装。为什么男装可以做大，女装很难做大？因为男装可以标准化，女装很难标准化，男装每年的款式都一样，女装每一年的款式都不一样，这意味着男装可以获得融资，女装很难获得融资。因此，做男装的企业可以用别人的钱来发展，做女装的企业只能用自己的利润来发展。

所以赛道特别重要，企业从开始的方向就不能错。投资匹克时，它在全国有800家连锁店，三年做到12000家连锁店。优势资本第一轮投资600万美金，第二轮红杉资本进来投资4000万美金，第三轮建银国际投资了6000万美金，第4年，匹克运动在香港主板上市。

匹克做了几个差异化：定位差异化，渠道差异化，资本运营差异化。所以这个企业我们才投资，后来在香港主板上市让我们赚了7800万美金。

匹克从一个赚钱的企业变成了一个值钱的企业，从一个盈利不可持续的企业变成了一个盈利可持续的企业。为什么做OEM（定点生产）、做代工产品的永远不可持续？

因为，企业可持续性的第1个元素就是品牌，没有一个产品，没有一个技术可以养活企业一辈子，只有品牌才可以养企业一辈子，而建设品牌的钱从哪里来？——从融资来！怎样才能获得融资？——商业模式，一个盈利可持续、成长可持续的商业模式自然能够吸引到投资。

品牌战略要符合资本的要求。匹克从800家店做到12,000家店，通过三年的时间，平均一年开了3000家店，平均一天要开10家店左右。

当你的人力资源符合资本的要求、KPI指标符合资本的要求，当你的品牌符合资本的要求，当你的渠道符合资本的要求，企业的未来可能完全就不一样了。在短短的几年之内，它就能上市了，这就是品牌的力量。

品牌怎么赚钱？

德国大众的赚钱模式是：第一，卖大众汽车赚钱；第二，授权上海大众，授权费10亿欧元；第三，每一年向上海大众收4%的品牌管理费。卖产品不能赚钱，卖品牌才能赚钱。

未来中国企业要学习三种模式：向美国企业学习商业模式，向日本企业学习管理模式，向德国企业学习品牌模式，这样才能更快的成长。

企业可持续性的第1个元素就是可持续的品牌。

2.做一生一世的生意

案例：御银科技

御银科技是做银行ATM机的。把ATM机卖给银行，卖一台就少一台。半年不开张，开张吃半年，盈利不可持续，成长也不可持续，当时红杉资本不投资，达晨创投也不投，而优势资本选择投资，但是有前提条件——改变它的商业模式。

卖ATM机是不可持续的，怎么办？给银行送ATM机，一台ATM机约20万，一个支行采购5台就是100万。现在这100万的ATM送给你，靠银行的客户来赚钱，银行的客户存100块钱抽三分钱，取100块钱还是收三分钱，每一天前50笔才收取，以前是赚银行的钱，现在是赚银行客户的钱。

以前是一生一次的生意，现在是一生一世的生意，一生一次的生意让你的公司赚钱，一生一世的生意让你的公司值钱。改变商业模式以后一年，网点就增加了10倍。

在改变这个商业模式之前，优势悄悄投资了他一年，投资了1260万，第2年就在中小板上市。投资御银的成功，与其说是投资的成功，不如说是投完以后商业模式改良的成功。

同样的商业模式，尤其是现在5G新基建出来以后，就是要将面对很多大B端的客户，从一生一次的生意变成一生一世的生意。恒锋信息、数字政通、达安股份都是面对B端的，都是从一生一次的生意变成一生一世的生意。从卖硬件变成卖软件，一旦从一生一次的生意变成一生一世的生意，股价将会暴涨。

经营人群

案例：云放茶园

传统的企业经营产品，未来的企业经营人群，传统的企业以类聚，未来的企业以群分，经营产品让你赚钱，经营人群让你的股权值钱。同样的营业额，一个经营产品的企业，成长为一个经营人群的企业，同时整个行业也在成长。星巴克上市用了21年，瑞幸咖啡上市只用了一年半，未来会出现很多行业里面的瑞幸模式，这就是经营人群中产生的一个价值。瑞幸咖啡对标的企业不是星巴克，瑞幸对标的是线上版本的7-11便利店,咖啡只是个入口，向老客户卖新产品，向老渠道卖新品。云放茶园在峨眉山投了竹叶青茶园，在云南农村投了普洱茶园。首先不是卖茶叶，而是经营要喝茶的人群，怎么经营？不卖茶叶，卖茶园！买一亩地5万块钱，明确产权40年。一亩地每一年产200斤茶叶，但不付租金，每年返100斤茶叶，价值1.5万元，连续40年，总价值60万的正宗的竹叶青。现在只需要5万可以把它买下来，可以个人买也可以公司买，可以做成公司的定制，也可以做成个人的定制。一亩5万，1万亩就是5个亿，这1万亩就是1万个消费者，1万个地主，1万个推销员，而且是免费的推销员。

互联网+的本质是众筹、众包、众销、众创。货是众包的，资金是众筹的，点子是众创的，渠道是众销的，互联网+让企业从经营产品，变成经营人群。这个企业赚了5笔钱：第一，土地；第二，茶叶的差价；第三，股权增值的差价；第四，农业旅游观光；第五，政府补贴。既有一次性的收入，又有持续性的收入，一次性的收入赚钱，持续性的收入值钱。用同样的商业模式，在法国波尔多酒庄和西班牙投资了两个酒庄。同样的商业模式，不卖酒，去经营要喝酒的人群。法国的酒庄是买一亩地（1万欧元），买下来以后不付租金，一亩地一年产400瓶红酒，每年返你100瓶，连续返200年、300年（国外林权证是无限期的）。很多人问酒庄能够经营200-300年吗？法国经营时间最短的酒庄是170年历史，庄主告诉我，他们的酒庄历经了5任帝国、两任共和国。在国外，私有财产神圣不可侵犯。茶叶要投资国内的，酒要投资国外的。茶叶行业有一个特点：好喝的做不大，能够做大的都不好喝但也不难喝。世界上最大的茶叶公司是立顿红茶，中国最大的茶叶公司是香飘飘奶茶。请人喝茶，谁会喝香飘飘奶茶？但是它是全中国最大的茶叶公司。中国的有机农业企业还没有一个上市的企业。当大家都在投资有机农业的时候，优势资本和红杉资本一起投资的利农国际反季节蔬菜已经在美国上市，有机蔬菜是有营养的产品，没有营养的好产品不是好企业，好产品加上好的商业模式，这才是好企业。领先两步成先烈，领先一步成先驱，领先半步才能够成功。

要不然做超级产品，要不然做超级渠道，要不然成为超级产品的股东，要不然成为超级渠道的股东。美国企业家更擅长经营超级产品，中国企业家擅长经营超级渠道，美团，阿里，腾讯都是超级渠道。美国的风险投资喜欢投资超级产品，中国的风险投资喜欢投资超级渠道。所以在美国做超级产品最容易成功，在中国，超级渠道更容易成功，中国现在的竞争也是商业模式的竞争。但是在15年以后，将会从商业模式的竞争变成科技的竞争，这是未来发展的一个趋势。

3.掌控全产业链

案例：蒙牛

东阿阿胶通过特劳特的定位，利润提升到22亿，而股价涨幅不大，但是多了一笔钱收购了上游的所有的驴皮，靠资源赚钱，中国90%的驴皮在东阿阿胶，这就是东阿阿胶产生的资本价值。

而中国的全产业链鼻祖是蒙牛，蒙牛的成功是全产业链的成功。蒙牛有4个98%：资源的98%是整合，经营的98%是人性，品牌的98%是文化，矛盾的98%是误会。蒙牛有三靠：大智靠学，大牌靠创，大成靠德。蒙牛的用人文化是：有德有才，破格录用；有德无才，培养使用；有才无德，限制录用；无才无德，坚决不用。蒙牛能做到今天的规模绝对不是偶然，而是必然。蒙牛不养一头牛，靠农民贷款养牛，但是农民不需要抵押担保贷款，而是通过蒙牛签包销协议，农民去银行还贷就会持续，300万农民至少300万头牛。这样一来，蒙牛将所有成本转移到农民身上，农民将成本转移到银行身上。

这次疫情之后，企业家不要怕提升成本，而要懂得转移成本，将成本转移到上游、下游、合作伙伴身上，将成本转移到员工身上，企业转移成本以后成为轻资产模式。在中国第一产业是养牛（农业）；第二产业是杀牛（工业）；第三产业是吹牛（服务业）。做农业才是全产业都做，因此做农业要摆脱依靠：第一，对人的依靠；第二，对水的依靠；第三，对环境的依靠；第四，对疾病防治的依靠。只有摆脱依靠才能做大。美国的头部农业公司加起来占到美国34%的市场份额，中国的头部农业公司加起来只占2%-3%，所以中国市场巨大，企业巨小，投融资的机会巨多，企业成长的机会巨大。新加坡、欧洲、香港没有这样的机会，中国大陆才有这样的机会。美国风险投资的机会都在高科技，中国风险投资大都在传统企业。

三、好企业的标准

好企业的标准有5个标准，如果一个企业这5个要素都具备，那就马上可以获得融资。

1.优势的规模企业规模做大有两种方法：做加法可以做大，做乘法也可以做大。俄罗斯首富现在身价600亿美金，中国首富马云、马化腾都是400多亿美金。俄罗斯改革开放晚了中国10年，但是俄罗斯首富比我们中国首富身价还高，为什么？产业不一样，俄罗斯上游产业能源基础设施建设，通讯、电力石油全部都在民营企业。在中国，这些产业都在国有企业手里。人是生的好，企业是产业好。

所以产业很重要，21世纪有5大赛道可供选择：第一，人工智能；第二，区块链；第三；基因编辑；第四，大健康；第五，新能源。人工智能的战场在硅谷，区块链的战场在华尔街，基因编辑的战场在波斯顿，新能源和大健康的战场在中国。

2.核心竞争力企业核心竞争力不是产品，产品不是护城河。企业的核心竞争力有四个：第一，品牌；第二，一生一世的生意；第三，经营人群；第四，掌控全产业链。携程网的高利润来自于退改签。往返以色列特拉维夫来回的头等舱45000块钱，如果出发前1小时退购，携程网收45%的手续费。但是退改签没有提升携程网的股价，而是持续性的用户提升了携程网的股价。携车网做火车票，火车票的市场容量是飞机票的8倍，火车票做到中国第一，携程网继续做汽车票，又做到中国第一。平台模式最怕的是买卖双方见面，买卖双方第1次通过你，第2次就有可能跳单。而在互联网+平台模式下，买卖双方见面依然有核心竞争力。到了酒店给携程网打电话可以便宜30~40块钱，依然有核心竞争力，这就是好的平台模式。

3.优势的模式站在资本的角度和企业的角度看模式完全不一样，从投资的角度和投行的角度讲模式也不一样。在看别人的模式过程中，要找到自己的机会。

4.优势的成长性企业在成长的同时，行业也在成长，行业的上下游也会跟着成长，国家的GDP也在成长，人均GDP也在成长。这些企业汇聚了中国成长的力量，投资这些企业，就是投资中国未来15年的趋势。企业的宣传到了最后有两点：第一，给消费者的宣传者的广告；第二，给投资者的宣传，叫做招股说明书。广告证明你的产品有价值，招股说明书证明你的股权有价值。但是绝大多数企业可能只有产品的宣传，而没有股权增值的宣传。

5.优势的团队没有完美的个人，只有完美的团队。天使轮投资投人，A轮投资投产品，B轮投资投数据，C轮投资投收入，D轮投资投利润，每一轮都不一样。

最后祝愿北京大学青年企业家学员们能够百尺竿头，更进一步。谢谢大家。

活牛应激综合症已成养牛户亏损最大来源,要如何解决

运输应激综合征是国内肉牛产业中危害性较高的病症之一，导致肉牛病死率显著增高，影响肉牛产业经济效益。

当前肉牛运输以公路运输（即车辆运输）和铁路运输（即列车运输）为主。公路运输的特点是中途无需数次装卸肉牛，直接到达目的地，而且在运输情况下可灵活挑选检查时间。铁路运输的特点是运输路况相对稳定，中途噪音刺激偏少，可是一般中途需要进行数次装卸，可选择的检查时间相对固定。比照两种运输方式，总体而言公路运输对肉牛的应激刺激相对较小，然而在公路运输中应注意在经过弯道时稳定降速，合理控制车速，降低急刹情况，防止肉牛跌伤。

肉牛在运输中途生存环境相对窄小，挤压会加剧对肉牛的应激刺激，影响肉牛心态稳定性。活动空间过大会造成肉牛发生占领空间等斗争情况，此种情况不但容易导致肉牛损害，并且会造成糖元的不必要耗费，影响肉牛健康。不仅如此，当肉牛之间的间隙较大时，一旦出现意外情况务必紧急制动，较易发生跌倒情况，导致肉牛人体挫伤。可是肉牛装载密度太大、活动空间过小时，会导致肉牛在运输时没法侧卧歇息，不得不长期站立，精力耗费更大。因而，在装载肉牛时要科学控制装载密度。

肉牛养殖企业管理者或是养殖场养殖厂相关人员(特别是项目外包兽医)必须加强对疾病防控的了解，每个场都应有严格的疫防方法，并能认真落实。养殖厂装运牛只时务必邀约专业人员随同前去，那样能降低不健康牛只的购买。

因为国内肉牛预苗种类欠缺和质量问题，促使部分牛只在出售过程早已处在病症潜伏期，在本地的气候和环境下，该牛只不会表现出临床症状，但经过远途运输应激后患病率可达到100％。在选购前做常规体检，如体温超过39．5度不能购入，发觉流鼻水、干咳、精神沉寂的等状况不能选购。选购牛一定要早已断奶的肉牛。

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